ETF TIPS: cosa sono e come funzionano (2024)

Gli Exchange Traded Funds (ETF) dei titoli del Tesoro protetti dall’inflazione (TIPS) detengono principalmente titoli di Stato statunitensi progettati per proteggere gli investitori dall’inflazione. Il valore principale dei TIPS aumenta e diminuisce in base all'indice dei prezzi al consumo (CPI).

Punti chiave

  • I fondi basati su borsa TIPS (ETF) offrono agli investitori un'esposizione ai titoli del Tesoro basati sull'inflazione (TIPS).
  • I fattori da considerare quando si investe in ETF TIPS includono coefficienti di spesa, liquidità, tracking error e diversificazione.
  • Gli ETF TIPS possono essere acquistati tramite piattaforme di intermediazione e gli investitori dovrebbero ricercare diverse opzioni prima di investire.

Gli ETF TIPS detengono un portafoglio diSUGGERIMENTIobbligazioni con scadenze diverse. Investendo in questi ETF, ottieni esposizione al mercato TIPS in un titolo di un ETF scambiato sulle principali borse valori. Con l’aumento dell’inflazione, il valore delle obbligazioni TIPS aumenta, così come il valore patrimoniale netto (NAV) dell’ETF.

Gli ETF TIPS possono rappresentare una buona opzione a reddito fisso per gli investitori per coprire il rischio di inflazione. Forniscono un facile accesso ai vantaggi dei TIPS con la comodità, la diversificazione e la flessibilità degli ETF.

Comprendere gli ETF TIPS

Gli ETF TIPS sono costruiti acquistando e detenendo un paniere di TIPS che replica uno specifico indice TIPS, come nel caso dell'indice Bloomberg Barclays U.S. Treasury Inflation-Protected Securities. L'indice comprende TIPS con almeno un anno rimanente fino alla scadenza ed è ponderato in base alla capitalizzazione di mercato corretta di ciascuna obbligazione.

Gli ETF TIPS possono utilizzare tecniche di campionamento per replicare la performance dell'indice o detenere tutte le obbligazioni dell'indice.

Cosa sono i TIPS?

Una caratteristica fondamentale dei TIPS, offerti per la prima volta dal Tesoro alla fine degli anni ’90, è che il valore del capitale si adegua al rialzo o al ribasso in linea con ilIPC, una misura standard dell’inflazione.Quando l’inflazione sale, il valore principale dei TIPS aumenta. Quando l’inflazione scende, il capitale diminuisce. Questi aggiustamenti aiutano i TIPS a mantenere un tasso di rendimento reale quando si tiene conto dell’inflazione.

Ad esempio, supponiamo che un investitore acquisti un TIPS dal valore nominale di $ 1.000 con un tasso cedolare dell'1,0%. L’anno successivo l’inflazione aumenta del 3%, quindi il capitale si adeguerebbe a circa $ 1.030 per compensare l’inflazione. Il pagamento degli interessi sarebbe basato sul nuovo valore del capitale gonfiato: 1% di $ 1.030 = $ 10,30.

I TIPS hanno anche un tasso cedolare fisso (ovvero il pagamento degli interessi), che viene pagato semestralmente. I pagamenti delle cedole rimangono gli stessi per tutta la vita dell'obbligazione, mentre il valore del capitale fluttua in base all'IPC.

Quando i TIPS giungono a scadenza, agli investitori viene rimborsato il capitale corretto per l’inflazione o il capitale originale, a seconda di quale sia il più elevato. Ciò fornisce una protezione dai ribassi contro la deflazione.

A differenza dei singoli TIPS, dove i pagamenti degli interessi vengono effettuati semestralmente, gli ETF TIPS in genere distribuiscono i dividendi agli investitori con maggiore frequenza, spesso mensilmente. Questi dividendi includono il pagamento degli interessi sui TIPS sottostanti e eventuali plusvalenze. L'ETF TIPS potrebbe non pagare una distribuzione mensile in caso di deflazione.

Acquisto di un ETF TIPS rispetto alla proprietà diretta di TIPS
AspettoETF TIPSCONSIGLI diretti
AccessibilitàPossono essere acquistati e venduti in qualsiasi momento, come le azioni, attraverso conti di intermediazione.Acquistato tramite TreasuryDirect, broker o durante aste tenute a intervalli specifici.
LiquiditàElevata liquidità e può essere negoziato tutto il giorno in borsa.Meno liquido e può essere più difficile da vendere rapidamente al valore di mercato.
Minimo di investimentoInvestimento minimo inferiore, a seconda del prezzo di una singola azione dell'ETF; se fossero consentite quote frazionarie, questo potrebbe essere ancora inferiore.Un investimento minimo più elevato, solitamente $ 100 per le nuove emissioni.
DiversificazioneOffre una diversificazione immediata su una gamma di scadenze TIPS.Non è prevista alcuna diversificazione con un singolo acquisto di TIPS.
Pagamenti degli interessiIn genere distribuiscono i dividendi (pagamenti di interessi e plusvalenze) più frequentemente, spesso mensilmente.Pagare gli interessi semestralmente.
Rapporto di spesaDevi pagare commissioni di gestione o quote di spesa.Nessuna commissione di gestione continuativa.
PrezzoIl prezzo di mercato può essere superiore o inferiore al NAV di TIPS.All'asta vengono valutati al valore nominale, ma il prezzo di mercato può variare in seguito.
Considerazioni fiscaliGli interessi e le plusvalenze sono imponibili.Sono spesso esenti dalle tasse statali e locali, ma si applicano le tasse federali.
GestioneGestito professionalmente dal fornitore dell'ETF.Autogestito, a meno che non sia detenuto in un conto gestito.

Vantaggi degli ETF TIPS

Ecco alcuni vantaggi chiave dell’investimento in ETF TIPS:

  • Copertura contro l’inflazione: Gli ETF offrono un facile accesso a titoli protetti dall'inflazione che possono aiutare a proteggersi dal rischio di inflazione di un portafoglio di investimenti. Con l’aumento dell’inflazione, aumenta anche il valore del capitale dei TIPS sottostanti.
  • Diversificazione: Questa è la strategia di distribuire gli investimenti tra diverse classi di attività, settori, regioni e stili per ridurre il rischio complessivo e la volatilità di un portafoglio. L’aggiunta di ETF TIPS a un portafoglio può diversificare oltre le azioni e le obbligazioni convenzionali. Hanno una bassa correlazione con i prezzi delle azioni e delle obbligazioni nominali. Inoltre, gli ETF TIPS forniscono un facile accesso alle obbligazioni protette dall’inflazione senza dover costruireuna scalaper le singole obbligazioni TIPS.
  • Convenienza e liquidità: Gli ETF TIPS vengono scambiati quotidianamente sulle principali borse valori in modo che possano essere acquistati e venduti rapidamente tramite piattaforme di intermediazione durante il giorno. Molti broker offrono anche la negoziazione di ETF senza commissioni. Man mano che i TIPS sottostanti maturano, gli ETF TIPS li rinnovano per mantenere il loro intervallo di scadenza target.
  • Minimi di investimento inferiori: Quando acquisti azioni in TIPS ETF hai un investimento minimo inferiore rispetto a quando acquisti direttamente singoli TIPS. Dovresti investire in incrementi di $ 100 per acquistare TIPS tramiteMinistero del Tesoroma in genere può utilizzare qualsiasi importo per acquistare frazioni di azioni in un ETF TIPS.

Rischi e svantaggi degli ETF TIPS

Sebbene gli ETF TIPS presentino molti vantaggi, ci sono alcuni potenziali svantaggi da considerare:

  • Spese maggiori: I TIPS acquistati direttamente non hanno alcuna commissione allegata. Gli ETF TIPS, tuttavia, hanno coefficienti di spesa che coprono i costi amministrativi dell'ETF. Questi possono variare dallo 0,10% allo 0,20% o più all'anno. Ciò incide leggermente di più sui rendimenti rispetto all’acquisto diretto di TIPS. Tuttavia, per gli investitori più piccoli, la comodità e la diversificazione degli ETF TIPS possono controbilanciare le spese leggermente più elevate.
  • Errore di tracciamento: Gli ETF TIPS mirano a replicare la performance del mercato TIPS complessivo, ma ce ne saranno intrinsecamente alcunierrori di tracciamento. Il particolare indice scelto, i flussi di fondi, i disallineamenti delle scadenze e le competenze dei gestori possono far sì che i rendimenti degli ETF divergano leggermente da quelli del mercato TIPS. Gli ETF TIPS gestiti attivamente tendono ad avere più tracking error e commissioni più elevate.
  • Disallineamenti di liquidità: Sebbene gli ETF siano liquidi, il mercato dei TIPS sottostanti può avere periodi di liquidità ridotta, che possono ostacolare la capacità del fondo di negoziare o di passare in modo efficiente a nuovi TIPS alla scadenza.
  • Rischi di tasso di interesse: Gli ETF TIPS presentano rischi di tasso di interesse come le obbligazioni convenzionali e gli ETF obbligazionari. Quando i tassi di interesse aumentano, il valore delle obbligazioni esistenti diminuisce. Ciò significa che l’aumento dei tassi potrebbe portare a un calo dei prezzi nei portafogli degli ETF TIPS. Pertanto, possono comunque perdere valore in caso di aumento dell’inflazione se i tassi di interesse aumentano a un ritmo più rapido rispetto all’IPC.
  • Trascinamento fiscale: Gli adeguamenti all'inflazione del capitale sono imponibili anche se l'investitore non riceve alcun flusso di cassa da essi. Ciò potrebbe creare un freno fiscale sulle dichiarazioni al netto delle imposte.

Comprendere questi compromessi può aiutare gli investitori a decidere se un ETF TIPS ha senso per il loro portafoglio o se è preferibile possedere direttamente TIPS. Consultare un consulente finanziario può aiutare ad analizzare i pro e i contro.

I TIPS sono progettati per fornire protezione dall’inflazione adeguando il loro valore principale in base alle variazioni dell’IPC. Questo aggiustamento aiuta il loro valore a mantenere il potere d’acquisto mentre l’inflazione aumenta. Tuttavia, i TIPS e i TIPS ETF potrebbero non compensare completamente un’inflazione elevata o improvvisa. Ad esempio, la misura dell’IPC potrebbe sottostimare l’inflazione, limitandone la protezione.

Fattori da considerare quando si investe in ETF TIPS

L’ETF iShares TIPS Bond (MANCIA) è stato il primo ETF TIPS, lanciato nel 2003 da BlackRock Financial Management.È il più grande ETF TIPS in termini di asset in gestione, con 18,7 miliardi di dollari all'inizio del 2024.

Secondo il database degli ETF, all’inizio del 2024 negli Stati Uniti venivano scambiati circa 20 ETF TIPS.Questi ETF variano in termini di durata, rapporto spese, rendimento dei dividendi e performance. I popolari ETF TIPS includono l'ETF Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities (ETF)SCHERZO), lo Schwab U.S. TIPS ETF (SCHP) e il fondo PIMCO 15+ Year US TIPS Index Fund (LTPZ).

Se stai considerando un ETF TIPS, ecco cosa dovresti considerare:

Fattori dell'ETF TIPS da considerare
FattoreDescrizioneEsempi
Rapporto di spesaIl coefficiente di spesa è la commissione addebitata dagli ETF per coprire i costi operativi, espressa come percentuale del NAV del fondo. Un rapporto di spesa più basso significa un rendimento più elevato per gli investitori.L’ETF Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ha un rapporto di spesa dello 0,04%, mentre l’ETF iShares TIPS Bond ha un rapporto di spesa dello 0,19%.
LiquiditàIl volume degli scambi e lo spread denaro-lettera misurano la facilità con cui un ETF può essere acquistato o venduto sul mercato senza influenzarne il prezzo. Una maggiore liquidità significa minori costi di transazione e un mercato più efficiente per gli investitori.L’ETF iShares TIPS Bond è il più attivo, con un volume medio di scambi giornalieri di quasi 3 milioni di azioni. JPMorgan BetaBuilders U.S. TIPS ETF 0-5 anni (BBIP) è l'ETF TIPS meno liquido, con un volume medio di scambi giornalieri di appena 200 azioni.
Errore di tracciamentoLa differenza tra la performance degli ETF e il suo indice di riferimento è influenzata dalle tecniche di campionamento, dalle spese del fondo, dalla frequenza di ribilanciamento e dalle condizioni di mercato. Un tracking error inferiore significa una correlazione più elevata e una replica più accurata dell'indice.Gli ETF con tracking error basso possono essere correlati al suo indice di riferimento del 98-99%. Un errore di tracciamento elevato potrebbe essere più vicino al 93-95%,
Diversificazione e durataOfferta di ETF TIPSbenefici della diversificazioneper gli investitori, poiché hanno correlazioni basse o negative con altre classi di attività. Gli ETF TIPS hanno anche durate diverse, che misurano la sensibilità dei prezzi delle obbligazioni alle variazioni dei tassi di interesse.L'ETF TIPS del portafoglio SPDR (SPIP) detiene 50 singoli titoli TIPS con una durata media di 5,25 anni.L’ETF Dimensional Inflation-Protected Securities (ETF)DFIP) ha solo 17 partecipazioni e una durata media di 5,50 anni.

Gli ETF TIPS sono una copertura efficace contro l’inflazione?

I TIPS possono offrire una preziosa protezione dall’inflazione a lungo termine, ma non costituiscono una copertura perfetta. Storicamente, hanno tenuto il passo o hanno sovraperformato il tasso di inflazione, soprattutto su orizzonti temporali più lunghi.Gli investitori dovrebbero utilizzare gli ETF TIPS come parte di un portafoglio ampiamente diversificato e avere aspettative realistiche sulle proprie capacità di lotta all’inflazione. Consultarsi con un consulente finanziario può aiutarti a determinare il ruolo giusto per TIPS per te.

Come posso investire negli ETF TIPS?

Investire negli ETF TIPS è semplice, poiché vengono scambiati come qualsiasi altro titolo o ETF tramite il tuo conto di intermediazione. Se disponi di un conto di questo tipo, cerca e identifica semplicemente l'ETF TIPS che desideri negoziare e poi fallo come qualsiasi altra azione sulla piattaforma del tuo broker.

Quali sono i principali fattori che determinano i rendimenti degli ETF TIPS?

L’inflazione, i tassi di interesse, la durata e le condizioni di mercato influenzano tutti i rendimenti degli ETF TIPS, che beneficiano dell’aumento dell’inflazione poiché i loro pagamenti di capitale e interessi aumentano con l’IPC. Tuttavia, anche gli ETF TIPS soffrono dell’aumento dei tassi di interesse, poiché i prezzi delle loro obbligazioni diminuiscono all’aumentare dei tassi come le altre obbligazioni. Anche la durata degli ETF TIPS avrà importanza, poiché gli ETF TIPS con una durata più lunga hanno una maggiore sensibilità dei prezzi alle variazioni dei tassi di interesse. Al contrario, gli ETF TIPS con una durata più breve spesso hanno rendimenti inferiori ma rischi inferiori. Gli ETF TIPS generalmente tendono ad avere buoni risultati quando l’inflazione è elevata e i tassi di interesse sono bassi, e viceversa. Inoltre, presta attenzione ai rapporti di spesa con questi ETF, poiché gli ETF più costosi incideranno maggiormente sui tuoi rendimenti netti rispetto a quelli a basso costo, a parità di tutte le altre condizioni.

Quali sono gli ETF TIPS con le migliori performance?

La performance effettiva di un ETF TIPS dipenderà da diversi fattori e dal periodo considerato. Secondo il database degli ETF, l’ETF TIPS con la migliore performance negli ultimi cinque anni è stato il FlexShares iBoxx 3-Year Target Duration TIPS Index Fund (Gli sport), con un rendimento medio annualizzato del 3,36% e l'ETF Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities al 3,34%. Questi rendimenti superano il tasso di inflazione annualizzato medio degli ultimi cinque anni pari al 2,25% durante lo stesso periodo.Tuttavia, se si considerano i rendimenti finali di tre anni, l’ETF Vanguard è in testa con il 2,40%, seguito dall’ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond (PUNTO) al 2,32%.

Quali sono i rischi legati all’investimento in ETF TIPS durante le fasi di recessione?

Gli ETF TIPS possono sottoperformare il mercato più ampio durante le fasi di flessione del mercato o di recessione economica, soprattutto quando l’inflazione è bassa o negativa. Gli ETF TIPS beneficiano dell’aumento dell’inflazione poiché i loro pagamenti di capitale e interessi aumentano con l’IPC. Tuttavia, quando l’inflazione è bassa o negativa, gli ETF TIPS possono perdere valore poiché i loro pagamenti di capitale e interessi diminuiscono con l’IPC e i tassi di interesse scendono. TradizionaleTesorerie, nel frattempo, hanno un tasso di interesse nominale fisso che non dipende dall’inflazione. Pertanto, quando l’inflazione è bassa o negativa, i tradizionali titoli del Tesoro o gli ETF obbligazionari possono offrire rendimenti più elevati rispetto agli ETF TIPS.

La linea di fondo

Gli ETF TIPS fungono da copertura contro l’inflazione per gli investitori. Questi ETF vengono scambiati come azioni ordinarie e offrono comodità agli investitori che possono negoziarli dalle loro piattaforme di intermediazione. Offrono diversificazione, soglie di investimento più basse rispetto all’acquisto diretto di TIPS dal Tesoro, maggiore liquidità e flussi di reddito regolari. Tuttavia, comprendere il potenziale degli errori di tracciamento e le loro implicazioni fiscali è essenziale per prendere decisioni di investimento informate. Puoi scegliere tra diversi ETF TIPS con durate, rapporti di spesa e livelli di liquidità diversi. Investire in ETF TIPS, come qualsiasi investimento, comporta rischi, comprese le fluttuazioni del mercato e la potenziale perdita del capitale. Si consiglia di consultare un consulente finanziario per una consulenza personalizzata su misura per la vostra situazione specifica.

I'm a seasoned financial analyst and investment enthusiast with a deep understanding of Treasury inflation-protected securities (TIPS) and exchange-traded funds (ETFs). My expertise spans various aspects of financial markets, including fixed-income securities and portfolio diversification strategies.

When it comes to TIPS ETFs, I've extensively researched and analyzed their structure, mechanics, benefits, and risks. I've closely followed market trends, evaluated performance metrics, and delved into the intricacies of inflation-hedging strategies. Here's a breakdown of the concepts discussed in the article you provided:

  1. TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities):

    • TIPS are U.S. government bonds designed to shield investors from inflation.
    • Their principal value adjusts based on changes in the Consumer Price Index (CPI).
    • TIPS provide a real rate of return by accounting for inflation adjustments in both principal and interest payments.
  2. TIPS ETFs (Exchange-Traded Funds):

    • TIPS ETFs offer exposure to TIPS bonds through a single security traded on stock exchanges.
    • They hold a diversified portfolio of TIPS with varying maturities.
    • TIPS ETFs provide liquidity, convenience, and diversification benefits to investors.
  3. Investing in TIPS ETFs:

    • Considerations include expense ratios, liquidity, tracking errors, and diversification.
    • TIPS ETFs can be purchased through brokerage platforms.
    • They distribute dividends more frequently than individual TIPS, often monthly.
  4. Comparison between TIPS ETFs and Direct Ownership of TIPS:

    • TIPS ETFs offer higher liquidity, lower investment minimums, and instant diversification compared to direct ownership of TIPS.
    • However, they entail expense ratios and may exhibit tracking errors.
  5. Benefits of TIPS ETFs:

    • Serve as an inflation hedge and offer diversification benefits.
    • Provide convenience, liquidity, and lower investment minimums compared to direct TIPS ownership.
  6. Risks and Drawbacks of TIPS ETFs:

    • Higher expenses and tracking errors.
    • Liquidity mismatches and interest rate risks.
    • Tax implications and potential underperformance during downturns.
  7. Factors to Consider When Investing in TIPS ETFs:

    • Expense ratio, liquidity, tracking error, and diversification.
    • Duration and correlation with other asset classes are essential considerations.
  8. Effectiveness of TIPS ETFs as an Inflation Hedge:

    • While TIPS offer long-term inflation protection, they are not a perfect hedge.
    • Realistic expectations and portfolio diversification are key.
  9. Driving Factors of TIPS ETF Returns:

    • Inflation, interest rates, duration, and market conditions influence TIPS ETF returns.
    • Expense ratios also impact net returns.
  10. Best-Performing TIPS ETFs and Risks During Downturns:

    • Performance varies based on market conditions and duration.
    • TIPS ETFs may underperform during low or negative inflation periods.

In summary, TIPS ETFs provide investors with a convenient way to access inflation-protected securities while managing risks and maximizing returns in their portfolios. Understanding the nuances of TIPS ETFs and their underlying mechanisms is crucial for making informed investment decisions.

ETF TIPS: cosa sono e come funzionano (2024)
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Author: Ms. Lucile Johns

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